Деятельность организаций на финансовом рынке
По способе организации торгования различают организованный и неорганизованный (over the counter – “через прилавок”) рынки. В зависимости от особенностей инструментов, которые обращаются на рынке, можно выделить рынки основных и производных (деривативив) ценных бумаг.
Приведенная классификация не есть исчерпывающей и бесспорной. Например, достаточно часто под фондовым рынком понимают торгование только акциями предприятий, рассматривая рынки или облигаций деривативив как самостоятельные формы торгования. В данном контексте объединения разнообразных финансовых инструментов под рубрикой “фондовый рынок” объясняется в первую очередь тем, что с помощью этих инструментов предприятие получает возможность приобрести финансовые или ресурсы фонды (funds), а также застраховать себя от возможных неблагоприятных изменений цен на эти инструменты. Существует значительное подобие в способах оценки этих инструментов, правилах торгования ими, определение их прибыльности.
Привлечение собственного капитала осуществляется предприятием путем эмиссии обычных и привилегированных акций. Строго говоря, привилегированные акции являются в некоторой степени гибридным инструментом, потому что права, предоставленные их владельцам, во многом аналогичные правам кредиторов: обычно размер выплачиваемых по них дивидендов фиксируется; выплата дивидендов производится в подавляющем порядке относительно дивидендов по обычным акциям; владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на собраниях акционеров. Потому при расчете важнейших финансовых показателей (например, цены капитала), привилегированные акции рассматриваются отдельно от обычных. Привлечение нового акционерного капитала происходит на так называемых первичных фондовых рынках, на которых акции продаются самим предприятием (его представителями ли).
Деньги от реализации акций формируют уставный капитал предприятия. Данная процедура называется первобытным размещением (initial public offering – IPO). Однако наибольший объем соглашений с ценными бумагами производится на вторичном рынке, где осуществляется “спекуляция” ими.