Валютные курсы и валютная политика
Таким же образом - через регулирование массы денег в обороте - можно влиять на конъюнктуру валютного рынка с помощью других инструментов монетарной политики - изменением нормы обязательного резервирования, операциями на открытом рынке и т.д.
Валютная интервенция заключается в оперативном поддержании валютного рынка в состоянии равновесия путем увеличения или уменьшения покупке или продаже центральным банком иностранной валюты за национальную. Чтобы остановить падение курса национальной валюты и роста курса иностранной валюты, центральный банк должен увеличить продажи иностранной валюты на рынке, подняв этим ее предложение к имеющемуся спросу. И наоборот, чтобы остановить повышение курса национальной валюты и падения курса иностранной, он должен уменьшить продажу или увеличить покупку последней. Применяя то один, то второй из этих инструментов, центральный банк может длительное время поддерживать валютный рынок и курс в состоянии равновесия. Для этого он должен иметь достаточный объем валютных резервов. Валютные интервенции очень широко применяются в мировой практике валютного регулирования. Активно применяет его также НБУ, периодически скупая иностранную валюту, а также продавая ее в случае ухудшения конъюнктуры валютного рынка. '
Однако следует иметь в виду, что валютные интервенции влияют не только на конъюнктуру валютного рынка и динамику валютного курса, но и на конъюнктуру рынка денег и товарных рынков. Ведь продажа иностранной валюты за национальную приводит к уменьшению массы денег в обороте и предложения денег, что вызывает рост уровня процента, сокращение платежеспособного спроса. Чтобы избежать негативного влияния подобных последствий валютной интервенции на реальный сектор экономики, одновременно с операциями валютной интервенции проводят стерилизуючи операции на открытом рынке противоположной направленности: в случае продажи иностранной валюты на валютном рынке на такую же сумму на открытом рынке покупают ценные бумаги, а при покупке иностранной валюты продают ценные бумаги. Такие операции называются стерилизованных интервенцией.
Особую роль в валютном регулировании играют такие инструменты, как платежный баланс и золотовалютные резервы. Чтобы основательнее изучить механизм их действия, эти вопросы будут рассмотрены в подразделе 6.5.
Особенности формирования валютной системы Украины. Формирование валютной системы Украины началось одновременно с формированием национальной денежной системы, частью которой она является. Уже Законом Украины "О банках и банковской деятельности", принятом в 1991 p., были сформированы некоторые правовые нормы по организации валютного регулирования и контроля в Украине: установлено лицензирование НБУ коммерческих банков на осуществление операций в иностранной валюте (ст. 50); дозволенб НБУ покупать и продавать иностранную валюту, представлять интересы Украины в отношениях с центральными банками других стран и в международных валютно-финансовых органах; обязано НБУ организовать накопление и хранение золотовалютных резервов (ст. 8). Это были первые шаги к превращению НБУ в центральный орган валютного регулирования страны, начали первый этап развития валютной системы.
Однако дальнейшее развитие валютной системы существенно гальмувався и осложняется продолжительным и глубоким кризисом, который охватил все сферы общественной жизни, масштабным хаосом в управлении экономикой.
Страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23