Государственный долг. Обслуживание и управление
Прямые иностранные инвестиции предусматривают ввоз в страну капитала (в денежной или товарной форме) и является финансовым потоком, который не создает долговых обязательств. Соответственно, когда государство тратит часть своих резервов иностранной валюты, это сопровождается сокращением объема чистых иностранных активов, но не создает долговых обязательств.
Внешний долг состоит из обязательств перед нерезидентами, которые возникают вследствие международных займов или продаже финансовых активов за рубеж. Приток внешних частных и государственных финансовых ресурсов, который создает долговые обязательства пред нерезидентами, приводит к росту внешнего долга страны. Внешние займы позволяют стране инвестировать и потреблять больше, чем производит ее экономика. Возможность занимать внешние ресурсы означает, что экономические агенты (фирмы, правительства) стран, где существует дефицит капитала и рыночная процентная ставка нища.
Когда страна привлекает внешние займы, он должен платить проценты по долгу. Рост долга сопровождается ростом процентных платежей, которые необходимы для обслуживания долга. Поэтому внешние займы должны покрывать не только разницу между внктришнимы сбережениями и инвестициямы и государственными доходами и вилаткамы, но и проценты по долгу.
Объем привлечения внешних займов определяется, во-первых, тем, скилкы иностранного капитала страна может эффективно поглотить, так чтобы прибыль от инвестиций превищував стоимость привлечения капитала, во-вторых, тем, какой объем долга она может обслуживать без риска возникновения проблем с внешними платежами.